梁太庚對(duì)10月份螺紋鋼市場(chǎng)運(yùn)行狀況進(jìn)行簡(jiǎn)要回顧，并展望11月的行情走勢(shì)：進(jìn)入秋冬季節(jié)，特別是進(jìn)入冬季建筑鋼材需求后期將會(huì)逐漸減少，今年春節(jié)在1月份，期貨市場(chǎng)對(duì)目前螺紋鋼一月份的主流合約價(jià)格走勢(shì)特別悲觀；在國(guó)節(jié)前后，由于國(guó)內(nèi)一些地區(qū)的鋼鐵企業(yè)因環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)能釋放受阻，產(chǎn)量減少，螺紋鋼市場(chǎng)供給亦相應(yīng)減少，建筑工程因國(guó)慶節(jié)前備貨和節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，節(jié)后需求由強(qiáng)緩慢減弱。節(jié)后隨著產(chǎn)量的快速恢復(fù)，加上10月的期貨市場(chǎng)螺紋鋼行情領(lǐng)引現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格沖高回落，到10月下旬，華東地區(qū)以滬杭為代表的螺紋鋼主流鋼廠的價(jià)格下跌200元/噸左右。
目前房地產(chǎn)業(yè)、基建等的需求韌性仍然很強(qiáng)，短期內(nèi)需求的韌性和強(qiáng)勁將會(huì)修復(fù)這個(gè)極度悲觀的預(yù)期。因此，11月份在目前螺紋鋼實(shí)際產(chǎn)量低于表觀消費(fèi)的前提下，價(jià)格或?qū)?huì)有階段性的小幅反彈，但隨著后期需求的逐漸下降，價(jià)格抵抗式震蕩調(diào)整將會(huì)是11月份螺紋鋼市場(chǎng)的主基調(diào)。
接著，梁太庚從供給和需求兩個(gè)層面，對(duì)11月份螺紋鋼市場(chǎng)行情走勢(shì)的判斷和預(yù)測(cè)進(jìn)行分析論證。
首先，從11月份螺紋鋼市場(chǎng)供給層面看，國(guó)慶節(jié)之后，由于前期嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)狀況有所變化，部分地區(qū)解除空氣污染預(yù)警，當(dāng)?shù)劁搹S陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，但仍然受秋冬季節(jié)空氣質(zhì)量因素的影響，擁有長(zhǎng)流程生產(chǎn)工藝的鋼廠根據(jù)各地的空氣污染情況，按照環(huán)保部門的要求，調(diào)整限產(chǎn)的節(jié)奏，因此螺紋鋼產(chǎn)量很難超越今年最高點(diǎn)。
擁有短流程生產(chǎn)工藝的鋼鐵企業(yè)，其電爐鋼生產(chǎn)受廢鋼資源的制約。由于今年廢鋼資源供給偏緊，廢鋼價(jià)格攀升，且居高不下，一直在電爐鋼綜合成本線上下波動(dòng)，很難再會(huì)全部達(dá)產(chǎn)，這是螺紋鋼產(chǎn)量變化的主要因素，直接關(guān)系到后期螺紋鋼市場(chǎng)的供給。
此外，由于目前國(guó)際市場(chǎng)的鋼材價(jià)格普遍偏低，后期國(guó)內(nèi)鋼材出口量會(huì)有較大幅度的下降，從而增加國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供給。近期囯內(nèi)價(jià)格遠(yuǎn)高于囯際出口囯的價(jià)格，反而最近幾個(gè)月國(guó)外鋼坯和材進(jìn)口開始增加，這樣增加了囯內(nèi)的供應(yīng)量，但持續(xù)性需要跟蹤關(guān)注。
其次，從11月份螺紋鋼市場(chǎng)需求層面看，首先看螺紋鋼需求量最大的房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行狀況。今年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速企穩(wěn)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1-9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.5%，較1-8月持平，較去年同期回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月當(dāng)月房地產(chǎn)投資增速10.5%，比8月份持平。9月房地產(chǎn)新開工面積投資增速6.7%，比8月份回升1.8個(gè)百分點(diǎn)。2019年全國(guó)棚改計(jì)劃新開工289萬(wàn)套。1－9月，已開工約274萬(wàn)套，占年度目標(biāo)任務(wù)的94.8%，完成投資9400多億元，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)建筑鋼材的需求強(qiáng)度不減。
總體而言，下半年以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)投資增幅同比下滑幅度較小?？紤]到當(dāng)前施工面積基數(shù)較大，四季度，竣工增速有望持續(xù)加快，因此，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)螺紋鋼需求具有較強(qiáng)的韌性，將為拉動(dòng)螺紋鋼等建筑鋼材需求增加動(dòng)力，支撐最近短期價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定。
再有，建筑工程的“趕工潮”，也將拉動(dòng)11月份的螺紋鋼市場(chǎng)需求。目前除東北、西北地區(qū)外，普遍進(jìn)入嚴(yán)冬前的施工高峰期，尤其是華北地區(qū)，大部分建筑工程由于國(guó)慶前后的因環(huán)保而暫停施工，目前正在趕工期而在加緊施工。從全國(guó)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)頂端的房地產(chǎn)企業(yè)主要策略是盡量加快開工、加快施工、加快銷售、加快資金周轉(zhuǎn)，這“四個(gè)加快”導(dǎo)致在建規(guī)模仍然很高，對(duì)螺紋鋼需求拉動(dòng)的動(dòng)力較為強(qiáng)勁。
還有，基建領(lǐng)域?qū)β菁y鋼的需求狀況，直接波及11月份螺紋鋼市場(chǎng)需求和走勢(shì)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，加快補(bǔ)短板、擴(kuò)大有效投資，是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要一環(huán)。近期來(lái)，積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，基建的投資增速有所提升，重點(diǎn)基建項(xiàng)目建設(shè)提速。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1-9月基建投資同比增長(zhǎng)4.5%，較1-8月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期回升1.2個(gè)百分點(diǎn)。今年1-9月，廣東省重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資5716億元，占年度計(jì)劃投資的88%。武漢年內(nèi)將新開工重大項(xiàng)目250個(gè)，招商引資確保簽約總額逾2萬(wàn)億元。廣西291個(gè)穩(wěn)投資補(bǔ)短板重大項(xiàng)目集中開工，總投資1565.2億元。基建資金的到位狀況較好，今年的地方債到9月份全部發(fā)放完畢，到10月底全部到位。目前基建領(lǐng)域?qū)β菁y鋼的需求處于今年最好時(shí)期。
時(shí)下，各地的重大基建項(xiàng)目集中開工，年內(nèi)的“趕工潮”和目前的“開工潮”疊加，為拉動(dòng)建筑鋼材需求注入動(dòng)力。目前螺紋鋼的表觀需求量大于當(dāng)期產(chǎn)量導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)下降。有些地區(qū)庫(kù)存偏低，庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，某些規(guī)格輪流偏緊，華東滬杭主流鋼廠盤螺價(jià)格比螺紋高出400左右的不合理價(jià)差。
梁太庚說(shuō)，由于10月囯慶前后環(huán)保限產(chǎn)對(duì)供給的影響，到10月中下旬，鋼廠的生產(chǎn)恢復(fù)，增加了供給，導(dǎo)致價(jià)格囯慶前后沖高后震蕩下行。11月份，鋼廠的產(chǎn)量由于秋冬季環(huán)保限產(chǎn)及廢鋼資源偏緊的狀態(tài)下，其增幅受限；房地產(chǎn)業(yè)在建規(guī)模大，需求韌性強(qiáng)；基建投資繼續(xù)回升，“鋼需”較為強(qiáng)勁，這些因素的疊加效應(yīng)，螺紋鋼價(jià)格或?qū)⒙杂蟹磸棥：笃谟捎趪?yán)冬的來(lái)臨，部分地區(qū)的建筑工程施工暫停，需求強(qiáng)度將會(huì)漸漸減弱，從而使螺紋鋼價(jià)格震蕩調(diào)整。
最后，梁太庚提醒鋼貿(mào)商對(duì)影響11月份螺紋鋼市場(chǎng)行情走勢(shì)的一些因素需要重點(diǎn)關(guān)注和重視。
一是關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量的實(shí)際影響狀況。目前環(huán)保部門根據(jù)秋冬季的空氣質(zhì)量情況以及天氣的動(dòng)態(tài)變化，對(duì)不同地區(qū)、不同企業(yè)分類管控。日前，環(huán)境部發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，更加強(qiáng)化依法依規(guī)，堅(jiān)決反對(duì)“一刀切”?！啊斗桨浮分校瑥?qiáng)制性錯(cuò)峰生產(chǎn)、大范圍停工停產(chǎn)等要求一律沒(méi)有涉及，堅(jiān)決反對(duì)‘一律關(guān)?！韧Ｔ僬f(shuō)’等敷衍應(yīng)對(duì)做法。”因此，由于天氣狀況和環(huán)境空氣污染質(zhì)量所采取的環(huán)保限產(chǎn)措施對(duì)不同地區(qū)不同企業(yè)的分類管控，是影響擁有長(zhǎng)流程工藝的鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量變化的重要因素。特別是環(huán)保限產(chǎn)時(shí)間的持續(xù)性，短期的限燒結(jié)，鋼廠可以備燒結(jié)礦和球團(tuán)應(yīng)對(duì)以保鐵水的產(chǎn)量，需要密切關(guān)注。
二是關(guān)注電爐鋼綜合成本的變化，這是螺紋鋼供應(yīng)的主要變量。一旦電爐鋼生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入全面虧損，其產(chǎn)量下降會(huì)比較快。一旦進(jìn)入盈利狀態(tài)恢復(fù)供應(yīng)也比較迅速。從而直接影響整個(gè)螺紋鋼市場(chǎng)供給的變化，而且這是建筑用鋼供應(yīng)變化一個(gè)最主要因素，需要重點(diǎn)關(guān)注。
三是關(guān)注中美貿(mào)易談判的進(jìn)展情況。今年以來(lái)，我國(guó)板材出口形勢(shì)嚴(yán)峻，出口量下降。據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2019年9月，我國(guó)出口鋼鐵板材333萬(wàn)噸，同比下降4.8%；1-9月累計(jì)出口3023萬(wàn)噸，同比下降0.6%。螺紋鋼出口也大幅下降。而目前中美貿(mào)易談判在分階段進(jìn)行，中美取消加征減稅正在進(jìn)行。美商務(wù)部日前發(fā)布公告，稱將自10月31日起對(duì)中國(guó)3000億美元加征關(guān)稅清單產(chǎn)品啟動(dòng)排除程序。如果排除申請(qǐng)得到批準(zhǔn)，自2019年9月1日起已經(jīng)加征的關(guān)稅可以追溯返還。這有利于我國(guó)與板材和普優(yōu)鋼相關(guān)商品的間接出口。因?yàn)槟壳吧a(chǎn)板材的企業(yè)其盈利狀況不佳，熱卷板價(jià)格在成本線附近，綜合性的長(zhǎng)流程鋼廠其螺紋鋼效益比板材好，所以鋼廠將鐵水向螺紋鋼傾斜，而隨著與鋼材相關(guān)商品的出口狀況的改善，出口量的增加，有利于鋼廠的板材利潤(rùn)恢復(fù)，一些綜合性鋼廠的鐵水流向也將相應(yīng)調(diào)整。
四是關(guān)注宏觀及產(chǎn)業(yè)政策對(duì)鋼材期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格變化的影響。隨著10月份螺紋鋼期貨市場(chǎng)大量交割期的結(jié)束，期現(xiàn)市場(chǎng)交易的邏輯不同，目前期貨市場(chǎng)交易的主體是遠(yuǎn)期邏輯，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易是當(dāng)下邏輯，期現(xiàn)市場(chǎng)相互影響，在不同時(shí)期互為作用與反作用，所以需要密切關(guān)注宏觀及產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)對(duì)鋼材期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的相互影響。
