一、 內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工指數(shù)運行情況
2021年，國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復，市場需求逐步釋放，內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工行業(yè)持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢始終未變。從內(nèi)蒙古7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)運行情況看，全年各類指數(shù)整體呈“先漲后降”走勢。1-5月份，隨著全球經(jīng)濟的持續(xù)回暖，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動進一步加快，出口訂單良好，煤化工行業(yè)供需兩端同步改善，7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)溫和上漲，并逐漸脫離榮枯線100點以下區(qū)域運行。
6-10月份，隨著全球能源緊缺程度日益加劇及資本流動性充裕大環(huán)境下，國內(nèi)煤化工上游煤炭也面臨貨緊價揚局面，煤炭對煤化工形成的成本支撐逐漸成為煤化工產(chǎn)品價格上漲的主要推力，7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)漲幅明顯擴大，特別是在“金九銀十”期間，各類價格指數(shù)屢創(chuàng)新高水平。
11-12月份，國家保供穩(wěn)價政策成效顯現(xiàn)，上游煤炭供應量穩(wěn)步增長，價格顯著回落，煤化工產(chǎn)業(yè)成本端支撐逐漸減退；同時，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)鏈利潤得到有效修復，企業(yè)經(jīng)營活動明顯好轉(zhuǎn)，煤化工產(chǎn)品市場供需結(jié)構持續(xù)改善，以上因素共同推動7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)高位回落，且部分產(chǎn)品價格指數(shù)已回歸至上年同期水平。
具體來看，截至12月26日，煤制天然氣、煤制高溫煤焦油、煤制PE、煤制PP、煤制甲醇、煤制合成氨、煤制尿素價格指數(shù)分別收于131.08點、157.10點、123.19點、94.39點、128.31點、131.78點、122.25點，與2021年初（1月3日）相比，除煤制天然氣價格指數(shù)下降18.55%外，其余6類價格指數(shù)均有不同程度上漲，其中，漲幅較大的是煤制高溫煤焦油、煤制尿素，分別上漲67.31%、40.07%；漲幅較小的是煤制合成氨、煤制PE、煤制甲醇、煤制PP，分別上漲10.45%、9.63%、8.50%、0.58%。
煤制天然氣、煤制高溫煤焦油、煤制甲醇價格指數(shù)走勢圖
煤制PE、煤制PP、煤制合成氨、煤制尿素價格指數(shù)走勢圖
二、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品市場價格運行情況
（一）煤制天然氣
2021年，全區(qū)煤制天然氣平均交易價格為4577.65元/噸，與2020年相比（下稱同比）上漲50.60%。
煤制天然氣價格走勢
按照往年經(jīng)驗，煤制天然氣市場價格走勢有明顯的季節(jié)性。2021年，煤制天然氣市場價格呈“降-平-漲-降”的波動態(tài)勢。1月份是天然氣市場需求傳統(tǒng)旺季，所以價格延續(xù)前期高位運行走勢。進入2月份，隨著全國氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖，天然氣采暖需求走弱，價格季節(jié)性下降。3-6月份依然為天然氣市場需求淡季，價格低位平穩(wěn)運行。7-11月份，在全球天然氣供應緊缺、下游需求不斷走強以及進口天然氣價格上漲等共同作用下，煤制天然氣價格持續(xù)上漲，并于11月份創(chuàng)下6854.86元/噸的新高水平。12月份，受天氣寒冷影響天然氣采暖需求依然旺盛，不過由于前期價格漲幅較大，加之國內(nèi)各部門保供穩(wěn)價措施得力，煤制天然氣市場價格回落至上年同期水平。12月份，煤制天然氣平均交易價格為4890.67元/噸，與年初相比略降1.52%。
（二）煤制高溫煤焦油
2021年，全區(qū)煤制高溫煤焦油平均交易價格為3556.68元/噸，同比上漲75.91%。
煤制高溫煤焦油價格走勢
2021年煤制高溫煤焦油價格波動上行。1-6月份，下游深加工產(chǎn)品市場行情堅挺，下游企業(yè)利潤較好，煤制高溫煤焦油市場需求旺盛，價格小幅上漲。7月份，下游深加工及炭黑企業(yè)出現(xiàn)虧損，企業(yè)采購積極性有所下降，高溫煤焦油市場需求走弱，價格小幅下降。8-11月份，高溫煤焦油下游深加工行業(yè)繼續(xù)虧損，企業(yè)采購積極性不強，不過受供應縮減及上游煤炭價格上漲等影響，煤制高溫煤焦油價格再現(xiàn)小幅上漲走勢。12月份，焦企開工率有所提升，高溫煤焦油市場供應小幅增加，加上成本支撐明顯減弱，所以煤制高溫煤焦油價格高位回落。12月份煤制高溫煤焦油平均交易價格為4377.25元/噸，與年初相比上漲70.13%。
（三）煤制PE（聚乙烯）
2021年，全區(qū)煤制PE平均交易價格為9437.15元/噸，同比上漲25.61%。
煤制PE價格走勢
2021年，煤制PE市場價格總體較為平穩(wěn)，呈“M”形的窄幅波動走勢。1-3月份，隨著氣溫的逐漸回暖，農(nóng)膜及工業(yè)需求不斷走強，加上兩油庫存持續(xù)偏低，所以煤制PE市場價格持續(xù)小幅上漲。4-6月份，農(nóng)膜和工業(yè)需求逐漸轉(zhuǎn)淡，且海外PE市場供給也在增加，煤制PE市場價格逐步回落。7-10月份，在市場供應偏緊、需求逐漸走強的雙重作用下，煤制PE價格再次小幅上漲。11-12月份，前期檢修的PE生產(chǎn)裝置陸續(xù)開工復產(chǎn)，同時下游管材需求進入傳統(tǒng)淡季，工廠新增訂單量逐漸減少，且棚膜等農(nóng)需提振有限，煤制PE市場供給趨于寬松，價格小幅回落。12月份煤制PE平均交易價格為9719.68元/噸，與年初相比上漲11.92%。
（四）煤制PP（聚丙烯）
2021年，全區(qū)煤制PP平均交易價格為8400.04元/噸，同比上漲12.43%。
煤制PP價格走勢
2021年，煤制PP市場價格波動幅度較小，全年也呈“M”形的窄幅波動走勢。1-3月份，PP市場供給縮減，同時下游塑編、注塑、BOPP等裝置開工率逐漸提升，需求偏強，加上國際原油價格上漲及兩油庫存偏低等利好支撐，煤制PP市場價格持續(xù)小幅上漲。4-8月份，PP下游需求整體走弱，企業(yè)補庫意向下降，多以剛需采購為主，PP市場供給壓力增加，所以煤制PP價格波動下行。9-10月份，“金九銀十”之際PP市場迎來旺季，下游需求整體好轉(zhuǎn)，加上上游成本支撐走強，煤制PP價格呈小幅上漲態(tài)勢。11-12月份，下游企業(yè)利潤整體較低，且出口訂單較少，下游企業(yè)多持觀望態(tài)度，以剛需少量采購為主，交易氛圍清淡，加上成本端支撐逐漸減退，所以煤制PP價格小幅回落。12月份煤制PP平均交易價格為7926.88元/噸，與年初相比略漲2.39%。
（五）煤制甲醇
2021年，全區(qū)煤制甲醇平均交易價格為2193.48元/噸，同比上漲43.82%。
煤制甲醇價格走勢
2021年，煤制甲醇價格呈“先漲后降”走勢。1-8月份，在“能耗雙控”政策實施、生產(chǎn)企業(yè)春季檢修以及季節(jié)性去庫等共同作用下，國內(nèi)甲醇市場供應量縮減；同時，甲醛、二甲醚、二氯甲烷、冰醋酸等傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)利潤可觀，甲醇市場需求走強，以上因素共同推動煤制甲醇價格小幅上漲。9-10月份，甲醇市場迎來傳統(tǒng)旺季，市場需求明顯走強，加上主要原料煤炭價格對其形成的成本支撐進一步增強，所以煤制甲醇價格漲幅明顯擴大，并于10月份創(chuàng)下3297.19元的較高水平。11-12月份，隨著上游煤炭供應提升、價格穩(wěn)步下降，煤制甲醇價格顯著回落。12月份煤制甲醇平均交易價格為2156.51元/噸，與年初相比上漲11.12%。
（六）煤制合成氨
2021年，全區(qū)煤制合成氨平均交易價格為3527.36元/噸,同比上漲43.38%。
煤制合成氨價格走勢
2021年，煤制合成氨價格總體呈“平-漲-降”的波動走勢。1-3月份，煤制合成氨市場供需平衡，價格維持在3000元/噸附近平穩(wěn)運行。4-8月份，合成氨市場需求逐漸走強，下游企業(yè)采購積極；同時，生產(chǎn)企業(yè)檢修較多，煤制合成氨市場供應偏緊；另外，隨著上游原料價格的持續(xù)上漲，煤制合成氨成本支撐逐漸走強，以上因素共同推動煤制合成氨價格小幅上行。9月份，受環(huán)保檢查影響合成氨下游企業(yè)開工率走低，市場供需兩弱，煤制合成氨價格小幅回落。10月份，在下游企業(yè)集中生產(chǎn)提振作用下，國內(nèi)合成氨市場需求提升，同時疊加印度尿素招標利好支撐，煤制合成氨價格再次走強。11-12月份，合成氨市場需求總體偏弱，且隨著上游原料價格的持續(xù)下降，合成氨成本支撐逐漸減弱，上述因素共同推動煤制合成氨價格小幅回落。12月份煤制合成氨平均交易價格為3511.31元/噸，與年初相比上漲14.72%。
（七）煤制尿素
2021年，全區(qū)煤制尿素平均交易價格為2238.04元/噸，同比上漲42.66%。
煤制尿素價格走勢
2021年，煤制尿素價格呈“先漲后降”的波動態(tài)勢。1-7月份，受國內(nèi)尿素市場供應偏緊及國際尿素市場行情堅挺等影響，煤制尿素價格波動上行，特別是5-7月份，尿素農(nóng)業(yè)、工業(yè)需求均處旺季，下游企業(yè)采購積極，煤制尿素價格漲幅較為明顯；8-10月份，雖然國內(nèi)尿素市場需求逐漸走弱，但是先后受河南暴雨、山西水患以及尿素裝置集中檢修等影響尿素市場供應量有所減少，同時，尿素成本端支撐較強，且印度招標利好國內(nèi)尿素市場，多重因素共同推動煤制尿素價格繼續(xù)波動上行。11-12月份，尿素市場需求處于淡季，且上游成本支撐顯著回落，煤制尿素價格高位回落。12月份煤制尿素平均交易價格為2271.88元/噸，與年初相比上漲31.82%。
三、煤化工產(chǎn)品價格后期走勢預測
首先，2021年四季度，隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價、助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，上游煤炭供應回穩(wěn)，價格顯著回落，煤化工行業(yè)成本壓力逐漸減弱，利潤結(jié)構持續(xù)改善，各類煤化工產(chǎn)品市場供需結(jié)構好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格逐漸回歸合理區(qū)間。2021年中央經(jīng)濟會議也強調(diào)，2022年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，政策發(fā)力適當靠前，同時對大宗原材料保供穩(wěn)價，增強產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈韌性提出更高要求。其次，2022年全球能源供應緊張問題預計緩解，同時，部分國家已采取收緊的貨幣政策，在高通脹壓力下，美聯(lián)儲也將加快收緊貨幣流動性步伐，全球經(jīng)濟增速預計放緩，商品需求可能會受到一定抑制，大宗商品價格回落的可能性較大。再次，在“碳達峰、碳中和”背景下，現(xiàn)代煤化工行業(yè)面臨日趨嚴格的環(huán)保要求，煤化工行業(yè)可能會面臨供給側(cè)改革、技術革新等挑戰(zhàn)，不過長遠看，“雙碳”目標的提出及實現(xiàn)有利于節(jié)約原料、降低生產(chǎn)成本，進一步促進煤化工行業(yè)健康良好發(fā)展。
整體而言，2022年國內(nèi)宏觀氛圍偏暖，國際大宗商品價格預計承壓，且疫情及錯綜復雜的國際環(huán)境等不穩(wěn)定、不確定因素依然會對煤化工行業(yè)帶來一定影響。綜合分析，2022年現(xiàn)代煤化工行業(yè)延續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢不會改變，產(chǎn)品價格重心繼續(xù)下移的可能性較大，且價格波動幅度會明顯收窄。
煤制甲醇 成本端看，國內(nèi)甲醇市場主要以煤制為主，而煤炭又是煤制甲醇的主要原料，所以甲醇價格受煤炭價格影響較大。自煤炭保供穩(wěn)價政策出臺后，煤炭產(chǎn)量逐步提升，供應穩(wěn)步增長，煤炭價格已顯著回落，2022年煤炭保供政策將常態(tài)化推進，所以煤制甲醇成本支撐預計不強。供應端看，按目前形勢判斷，2022年甲醇裝置開工率預計穩(wěn)中有升，而且上半年新增產(chǎn)能將集中投放。進口端看，2021年受限氣、颶風、檢修等因素影響海外甲醇裝置開工率一直不高，2022年，隨著天然氣價格的逐漸下降，海外裝置開工率預計回升，同時，國內(nèi)滯港問題將逐步解決，所以進口甲醇預計增加。需求端看，雖然CTO、MTO等新興下游需求有增量預期，但是甲醛、醋酸等傳統(tǒng)下游新增產(chǎn)能有限，且由于后期原油價格下降的可能性較大，一定程度上也會抑制二甲醚、MTBE裝置的開工率，所以甲醇下游需求增量整體有限。綜合分析，2022年甲醇市場供應寬松，預計價格呈穩(wěn)中小幅波動態(tài)勢，且上半年價格重心會進一步下移。
煤制PE、煤制PP 供應端看，隨著原料價格的逐步回落，煤制PE、煤制PP企業(yè)利潤預計好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高；同時，2022年PE、PP產(chǎn)能仍處于高峰期，全年新增產(chǎn)能若能按期投放，供應預計寬松。另外，2022年海外新增產(chǎn)能也將加速推進，后期隨著新冠肺炎疫情得到有效控制，海外PE、PP開工率將繼續(xù)提升，目前北美地區(qū)PE庫存已居高不下，后期向外輸出的可能性較大，我國PE、PP進口貨源充足。需求端看，四季度國內(nèi)托底政策對PE、PP下游需求提振不大，整體表現(xiàn)平淡；同時，雖然全球經(jīng)濟正在逐步復蘇，但是新冠變異病毒在一定程度上抑制了塑料制品的需求，所以后期經(jīng)濟復蘇帶來的PE需求增長空間預計有限。另外，按照歷史數(shù)據(jù)，PE、PP價格與上游甲醇、煤炭價格均有較高的相關性，而2022年煤炭、甲醇價格均有回落預期。綜合分析，2022年PE、PP供應充足，成本支撐偏弱，預計煤制PE、煤制PP價格重心將小幅下移。
煤制尿素、煤制合成氨 一方面，在國內(nèi)保供穩(wěn)價政策實施下，上游煤炭、天然氣供應量穩(wěn)步回升，價格逐漸回歸合理區(qū)間，尿素、合成氨企業(yè)成本壓力不斷減小，生產(chǎn)積極性將進一步提升。目前來看，尿素、合成氨裝置開工率及日產(chǎn)量均處于往年同期高位水平，后期在氣頭裝置陸續(xù)復產(chǎn)，以及國家優(yōu)先保障化肥供應環(huán)境下，預計國內(nèi)尿素、合成氨供應充足。另一方面，2021年玉米等糧食價格普遍上漲使得農(nóng)民、貿(mào)易商看好來年市場，預計2022年國內(nèi)尿素、合成氨等農(nóng)需較強。同時，近期下游三聚氰胺市場行情較好，企業(yè)利潤可觀，對尿素的需求量較大，后期在房地產(chǎn)、基建保持穩(wěn)健發(fā)展背景下，預計三聚氰胺、人造板材等工業(yè)需求穩(wěn)定。另外，由于我國是尿素生產(chǎn)大國，而印度是我國主要出口國之一，雖然出口總量會受到政策等不確定因素的影響，但是印度招標總的來說可以緩解國內(nèi)農(nóng)需淡季尿素、合成氨市場供應壓力。綜合判斷，2022年國內(nèi)尿素、合成氨市場供應充足，需求穩(wěn)定，預計煤制尿素、煤制合成氨價格季節(jié)性合理波動，波動幅度會有所收窄。
